如果在3200点关注偏债混，会发生什么？-富国可转债基金净值_理财规划

上证指数再度回归至 3200 点的位置，

一边是客观视角相对便宜的估值筹码，另一边是

人性里潜在的安全感不足。而如果在这个时间点关注稳中求进的偏债混合基金，是否可以

兼顾安全感和未来的上涨机会？

历史是最好的启示，在上证指数 3200 点的那些时候，如果关注了偏债混合型基金，会发生什么？

同样的 3200，不一样的偏债混合型基金

直接从曲线形态看，上证指数经历了波澜壮阔的起伏，攀登过高峰，也跌落过谷底，

而偏债混合型基金则走出了一副岁月静好、从容向前的姿态。 10 多年以来，上证指数起伏

之下，仍在 3200 点徘徊，而偏债混合型基金指数却积小胜为大胜，不断创出新高。

2010 年以来，聚焦于上证指数向下突破 3200 点的时刻，会发现 3 个特点：

一是，持有胜率较高。在上证指数向下突破 3200 点时，持有偏债混合基金时长即使只有 6 个月，投资胜率也能达到 70% ，而持有时长达到 1 年、 2 年时，投资胜率分别上升至 89%、86%；

二是，持有感受不错。即使上证指数向下突破 3200 点后继续下行，偏债混合型基金的向下波动感会小很多，甚至有时还能逆市走强，收益体验的相对优势很高；

三是，持有收益结果相对合意。如果按持有 2 年的时间维度看，偏债混合型基金的中位数收益为 8.32% ，最高收益为 20.97%。

从容的底气来自资产配置

每年总有一个地方存在牛市，一个地方存在熊市，唯一免费的午餐来自资产配置，借

助不同资产属性的差异穿越周期。

偏债混合型基金，在纯债的基础上，增配一定的转债、

权益等资产。股债搭配平滑波动，稳中求进积累收益。

在股票投资上，行业配置很重要，这也是描绘稳健向上的净值曲线的重要因素。偏债

混合型基金在行业配置上，有定力也有追逐，整体则显现出三大特点：

整体配置均衡

，消费、科技、周期、金融等各类行业均有涉猎；

结构层次鲜明

，以大消费、金融相对稳健的行业作为底仓配置，而当市场出现一些新兴的趋势性产业机会时，也会加以把握，比如近年加大对电气设备、电子等高景气赛道的配置；

配置纪律性高，不贪不恋

。尽管以新能源为代表的行业收益弹性高，但高弹性的另一面是高波动。因此，对这些高景气高波动行业的配置比例保持着一定的克制。

如何挑选优秀的偏债混合基金？时间是最好的礼物

资产配置虽好，但对基金经理提出了很高的要求。资产配置的底层是对各类子资产的排兵布阵，在不同的市场环境下，如何动态地调整各类资产的比例和策略，考验着基金经理在大类资产之间平衡的能力。

近 3 年股、债市场都经历了大幅波动，而在这种情况下，如果偏债混合基金仍然能够实现年年正收益，那无疑是优秀的体现。筛选满足条件的基金(近 3 年每年正收益、基金经理管理时长超过 3 年) 9 只。其中，基金经理的从业年限最低为 9 年，最高为 17 年，平均为 13 年。

时间是最好的礼物，会抚平短期的焦虑，会锻造长期的收益，厚积薄发。相对长的从

业年限会给基金经理带来经验的积淀、思维的完善、心态的从容，以及在这个过程中，能

力圈会得到的不断的强化。当然除了基金经理的年限之外，还需要考虑基金经理资产配置的能力和知行合一的定力。

“岁月逝矣，时不我与”，儒家强调了对时机把握的重要性，“反者道之动”、“万事有轮回”，道家和佛家诉说了周期的力量。儒释道描绘着人生的哲学，而投资亦能适用。敬畏周期，也借势周期，通过兼顾安全感和未来的上涨机会的偏债混合基金参与当前的市场或是不错的一种选择。

投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值,有可能出现亏损。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利,也不保证最低收益。过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。