Adam 存储芯片，可以说是今年低迷的半导体板块中的一抹亮色。在其他半导体表现不温不火时，存储芯片，却一马当先领跑半导体。
板块中也是牛股频现。比如，最近的大牛股深科技就是其中的代表之一。
不过，存储芯片，并不止有深科技一家，
今天看的这家公司，是具有航空背景的央企小龙头，公司同样也有存储芯片，且公司的存储芯片是可应用于试验舱的宇航级存储芯片。
而股价刚刚11元出头。
接下来，就通过这家公司的核心竞争优势以及最新财报经营关键数据，来对公司的基本面做一个详细梳理。
公司主要从事，
铁路车辆运行安全检测及检修产品、智能测试仿真系统和微系统与控制部组件。
在公司的主营产品中，
智能测试仿真系统和微系统控制部组件，营收占比为44.79%，毛利率为19.89%。
其次则是核工业智能装备系统，营收占比为39.17%，毛利率为18.51%。
再次，则是公司的铁路车辆运检系统，营收占比15.23%，毛利率为22.12%。
公司的
大股东为航天神舟投资，实控人为国资委，属于中央企业。
优势
：公司依托中国航天科技集团强大的品牌影响力，对外开展业务时具有良好的品牌背书，凭借多年在铁路运行安全检测、智能测试仿真系统、核工业自动化装备领域的深耕，其产品和品牌受到了市场的广泛认可，并在相关领域品牌影响力突出。
亮点
：公司全资子公司轩宇空间凭借多年在产品领域的深耕，一直走在我国航天复杂系统测控仿真领域、自主可控宇航高性能芯片和商业航天卫星核心部组件领域技术前沿。
轩宇空间拥有高性能微处理器芯片，可推广应用于工业控制领域智能终端应用。另外，轩宇空间的宇航级存储器芯片应用于问天试验舱。
下面将通过公司的
成长性、盈利能力、财务状况、现金流
，这四大重要层面，对公司的基本面作一个核心分析，
首先，来看公司的
成长性
情况，
首先，从公司的生意规模成长性来看，
公司的营业收入，最近五年出现了明显上升，
从2018年的3亿出头，增长到了2022年的13亿以上。
增长幅度超333%，平均每年增长66.67%。
不过需要注意的是，公司营收增长在2019年大幅上升，主要是因为，
当时资产重组，注入资产导致的营收增长。
而从公司的利润成长来看，
公司利润在2019年出现了明显上升，但最近两年又有所下降，结合公司的营收来看，出现了增收不增利的情况。
整体来看，公司的成长，更多来自于资产重组，而非内生增长。
下面来公司的
盈利能力
情况，
首先，从公司的产品利润空间，也就是销售净利率来看，
公司的销售净利率自2019年开始就出现了明显的下降，这主要是因为注入资产的盈利空间相对较低所致。
另外，发现，最近三年，利润空间还在下降中。
而从另一个方面，即资产运行效率来看，
公司最近五年，总资产运转效率有所提高。
但
相对于销售净利率下降的幅度，总资产周转率提升幅度有限。
整体来看，最近五年，公司的盈利能力呈下降态势。
接下来，来看公司的
财务状况
，
从公司的负债率来看，2019年资产重组之后，负债率开始出现上升态势。
从2018年的20%下方，上升至2022年40%上方。
不过，公司的负债，
75%以上就是无息负债，带息负债占比较小。
而从流动性来看，公司的流动性自2019年开始就出现了明显的下降。这主要是因为负债上升，导致的流动性下降。
最后，来看公司的
经营现金流
情况，
经营现金流也就是一家公司通过主营业务所获得的现金流，可以衡量这家公司的产品竞争力以及回款能力，也是这家公司的综合实力的体现。
公司的经营现金流的一大特点，就是表现不稳定。
最近五年，三年为正，两年为负。且经营现金流波动较大。
而作为央企，公司的回款能力应该是有保障的，通过查阅公司的年报，发现，
公司的经营活动现金流量净额较上年同期减少，主要是核工业智能装备业务板块重大工程进入集中交付期，生产投入增大， 回款受国家专项工程统一拨款进度影响，使公司经营性净现金流较上期减少；
也就是公司的经营现金流主要是受政策影响而非市场影响。
这家公司就是在A股上市的
航天智装
，也就是更名前的康拓红外。
公司在2019年通过资产重组，主营业务从之前单一的铁路运检，增加了智能仿真系统和微系统以及核工业智能装备。在拓宽主业的同时，也提高了公司的负债，从目前来看，公司的资产整合不及预期，观察后续在大环境稳定之后，公司盈利能力是否会出现恢复性上升。
