John 定海的袁先生最近很郁闷，自己买的一只分级基金前两天因净值下挫触发阈值后引发下折，基金复牌的当天居然累计亏损近七成。前段时间股市连续下跌后反弹，我市有不少股民像袁先生一样误买了分级基金B份额，结果损失惨重。
基金下折后，亏损达七成
6月15日起到7月初，股市经历了非理性下跌，不少试图抄底的股民杀进股市，袁先生就是其中的一位。 7月初的时候，袁先生注意到股市上有一种基金，叫做分级基金。母基金可以拆分成A和B两个份额。A份额是低风险的有约定收益率的，有点相当于债券的性质，而B份额是带有杠杆的，一般初始杠杆是2倍。
袁先生估摸着股市基本上是到底了，就想搏一次反弹。他觉得分级基金的B份额有杠杆，反弹起来不是跑得更快吗？经过一番比较和研究，他选择中了重组B这只分级基金。理由是该基金溢价率比较高，高达40%以上。“这说明这只基金有资金关注，受到追捧，不然为什么大家都买它？ ”袁先生果断出手，全仓买入，坐等股市反弹。
想不到的是，该基金当日跌停，次日又是跌停。再后来，停牌了。原来该基金的净值下跌触发了0.25元的阈值，必须按照基金合同进行下折。
7月9日，基金复牌，袁先生简直不敢相信自己的眼睛。按照复牌后的最高价计算，亏损达到了7成。
大市反弹日不少股民也中招
在连续大跌之后，一批分级B的净值触发下折。华宝证券舟山营业部总经理张涛说，上周四，这批分级B在停牌一小时后复牌，由于当天市场大幅上涨，我市部分投资者也跟风扎堆买入了这些分级B。“尽管券商和基金公司一再提示风险，但已无法改变投资基金下折的命运。 ”张涛痛心地说，教训实在太深刻了。
当分级B的净值在T日跌破下折点0.25元后，T+1日在9点30分至10点30分停牌，之后恢复交易，T+2日全天停牌完成份额折算。由于T+1日停牌后可恢复交易，股民若在当天买入，将无法卖出而面临下折的风险。因此，对于在T日已经触发下折的分级B，无论T+1日其涨幅有多可观，其仍然会以此前触发下折的净值完成份额折算。一旦发生折算，分级B持有人将面临大幅亏损。
以袁先生购买的重组B为例，重组B是7月6日触发下折的，7月7日为折算基准日，7月8日停牌折算，7月9日复牌。如果不采取自救，按照7月7日0.474的收盘价参加折算，直接损失60.38%。按照7月6日跌停板收盘价直接折算，损失则为64.36%。
要么学会游泳，要么远离险地
“其实袁先生当时是可以自救的。 ”华宝证券舟山营业部投资顾问马凌老师说，如果袁先生在触发折算前进行自救，即在7月3日买入重组A，当天合并为重组分级母基金，能把额外亏损额控制在8.26%。如果已经触发折算，在7月6日收盘前赶紧买入重组A，并在收盘前合并成为母基金，至7月9日亏损额也是大幅减少的。“了解你的产品,它就是工具。不了解你的产品,它就可能是赌具。 ”马老师说，分级基金是创新型投资产品，A份额将资金借给B份额，实际上等于给B份额配资，因此B份额的净值涨跌幅度都很大。尤其是在下跌的市道下，一天之中净值下跌超过10%是很正常的现象。一旦触发下折，基金将进行合并，份额下降后净值恢复到1元，之前的溢价将灰飞烟灭。因此，投资者必须要认真学习投资知识，研究透彻所要使用的投资工具，在没有充分了解之前，切莫盲目入市，以免不明不白的巨亏甚至会引发社会问题。
马老师建议，我市股民请务必远离临近下折的分级B、已触发下折的分级B以及整体溢价率太高的分级基金A和B。其中必须远离已经下折的分级B，这是分级基金投资的铁律。
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